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亚洲永久精品大片ww免费 债市展望。当前中美关税对市场的影响已开始减弱,后续市场将更多围绕基本面和资金面展开交易,若生产数据开始走弱🥾🍏👠,我们维持之前判断,如果说5月债市震荡🥒,那么6月债市或有做多机会。WOL战胜RRQ锁定前六 下跌中的回落:美元走强,外资(zi)流出,高外(wai)资持股占比的港(gang)股较A股跌幅更深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌(die)的行情中收敛有两次典型案例(li),分别为23年和24年5-8月。背后原(yuan)因类似,均为强美元(yuan)之下,外资(zi)加速(su)流出中国资产,而外资(zi)占比更高的港股(gu)相(xiang)比A股受影响更大(da),跌幅更深。(1)23年美联储处于加息(xi)周(zhou)期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期(qi)美债收益率从3.3%升(sheng)至4.98%,强美元叠加国内经(jing)济下行(xing)压(ya)力加大,外资(zi)加速(su)流出,外资(zi)流出对外(wai)资(zi)持股占(zhan)比更高的(de)港股冲击(ji)更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国(guo)通胀持(chi)续高位(wei),美联储不断推迟(chi)降息时间,“higher for longer”预(yu)期下美元指数和美债利率持续高(gao)位(wei),外资也在24年5-8月加速流出中(zhong)国权益市场,港股更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数(shu)从133升至151。当前来看,美元短期(qi)走强概率不大,若三季度美(mei)丽大法案提高美国债(zhai)务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意(yi)味着美(mei)国(guo)公共债务与(yu)GDP之比将从2024年的98%大幅增加至(zhi)125%。且基于借新还(hai)旧(jiu)的诉求以及美(mei)国(guo)财政(zheng)部回补TGA账户(hu)需求,可能出现美(mei)债大幅增发(fa)的情况,市场对美国债务风险的担忧(you)可能引发美元(yuan)进一步走弱。
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