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关注汽车(che)行业“反内(nei)卷”语境(jing)下零部件行情的持续(xu)性。6月10日起,多家头部(bu)车企宣布低供应商(shang)支付账期统一缩短到60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来(lai)汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖,但(dan)竞争格局出现了较大分歧(qi)。分(fen)细(xi)分领域来看,电动(dong)乘用车过去三年间ROE的修复程度(du)最为突出,其次是汽车电子电气系(xi)统(tong)、轮胎(tai)轮毂。下(xia)游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最(zui)近一次是(shi)在2022年开(kai)始快速(su)拉大,乘(cheng)用车行业集中度(du)趋稳并体现出安全壁垒,零部件集中度持续下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零部件板块的(de)开支持(chi)续上行,供(gong)需格局进一步变差。此次整(zheng)车环节向中上游零部件的让利,对于缓解汽车产业链上下(xia)游(you)格局的利润分配和供需压力,意味(wei)着(zhe)积极信号,板块一度反弹,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地,预计(ji)会逐步延续回暖态(tai)势。马克龙短暂访问格陵兰岛
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