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精品少妇爆乳无码av无码专区 1、基本面:港股较A股业绩增(zeng)速更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网,受价格下行(xing)的影响(xiang)较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母(mu)净利润同(tong)比10.2%,显著高于全部A股的(de)-3%,剔除金融(rong)后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在(zai)于A股的行业特(te)征,从剔(ti)除金融的净利润占比(bi)来看(kan),2024年A股主要(yao)集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食(shi)饮8%、医药6%),制(zhi)造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价(jia)格因素影响更大,价格下行压(ya)缩毛利,进而影响盈利表现。相(xiang)比(bi)之下,港股除金融外,行(xing)业主要集中于周期(qi)(石化20%)和科技行业(ye)(传媒13%、通信12%),且更偏向于互(hu)联网、信息服务等细分领域,包(bao)括腾(teng)讯、网易、美(mei)团等互联网巨头,消费(fei)、制造(zao)等行业占比不高,行业属性导致了(le)港股业(ye)绩受价格下行的影(ying)响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济(ji),因此对价格更敏(min)感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型(xing)如(ru)16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升(sheng)至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。浙江152条航线因大风已停航108条(1)槼(guī)糢(mó)以上工業(yè)增加值(zhi)及其分類(lèi)項(xiàng)目增(zeng)長(zhǎng)速度按可比價(jià)計(jì)算(suan),爲(wèi)實(shí)際(jì)增長速(su)度;其他指標(biāo)(biao)除(chu)特殊説(shuō)明外,均按現(xiàn)(xian)價計算,爲名義(yì)增(zeng)長速度。
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