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我们认为2H25用电需求增长、缺电逻辑将继续(xu)演(yan)绎、远期电价仍有上(shang)涨动(dong)力(li)。美(mei)国AI基建景气,仅当前(qian)在建数据中心容量(liang)可支撑(cheng)未(wei)来2-3年投产(chan)量维(wei)持(chi)高位,即未来2-3年内美(mei)国商业用电有持续增长动(dong)力(li)。从电力供(gong)给侧看,当前对煤电环保要求放松,煤电延迟退役,边际(ji)上缓解了部分供应(ying)紧张(zhang);但新能源补贴退坡、关税等政策不利于电力供给释放;此外,气电由于产能紧缺、交期拉长,3-4年内投产新装(zhuang)机(ji)量(liang)有限,我们认为未来3-4年内(nei)缺(que)电势头难(nan)以逆转,看好远(yuan)期批发电价继续(xu)上(shang)行。浙江152条航线因大风已停航108条
我们认为2H25用电需求增长、缺电逻辑将继续演绎、远期电价仍有上涨动力。美国AI基建景气,仅当前在建数据中心容量可支撑未来2-3年投产量维持高位,即未来2-3年内美国商业用电有持续增长动力🧅🥒。从电力供给侧看,当前对煤电环保要求放松,煤电延迟退役👡👠,边际上缓解了部分供应紧张;但新能源补贴退坡、关税等政策不利于电力供给释放;此外,气电由于产能紧缺🥥👡💋💖、交期拉长,3-4年内投产新装机量有限,我们认为未来3-4年内缺电势头难以逆转💖💖🥬,看好远期批发电价继续上行。
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