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分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现🥦🍓🥭🍍。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势💔💓,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🍊💌💕🩱。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭🍍🧅🎒,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%🥔🍌👢。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🩰🧡🥕👞,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨,此外有色金属💖🍋💔、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响👘,同样涨幅居前🍎😠,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大💕😈👿👚,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%🧄🥑👘,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🤬👜🥝,港股21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A👝、H行情分化的重要原因之一🥒🍋🥦。当前来看🍈💞🧄,关注通胀回归的节奏和幅度👗,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🍑👄😻🌽,有望相对港股走强🩰,但短期概率不大🧄🍎💯👅。此外,关注美联储降息预期,若降息时点持续延后👅💖💋🍋🍅,海外流动性趋紧对港股冲击更大🍌,可能出现A股涨港股跌的分化收敛👞👝🍓。学者:李在明手段狠辣超尹锡悦
分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优👠👢,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化💗🍒🤍👅,尤其港股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🥭🩲🥒👘。而在21年春节后🍍🥔👚,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备领涨👘💞,此外有色金属👠💗、煤炭🧄、化工🥔🧅👿、钢铁等周期资源品受通胀上行影响👗,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149😡💘🍓。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%💌🥝👄,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%👗🤍🤬,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大💝,是21年A、H行情分化的重要原因之一💯👛。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度🥔🥒🍈,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🍊💗🩱🥻,有望相对港股走强,但短期概率不大。此外,关注美联储降息预期🍆🍒🩰🍌,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大🥦,可能出现A股涨港股跌的分化收敛🩲💯🩰。
精产国品一二三产区99 分化中的收敛(lian):通胀回归A股较港股业绩占优(you),美联储降息预期影响(xiang)港股表现。20年末至21年(nian)初核心资产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强势,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节后,核(he)心资产泡沫破灭,港股在美联(lian)储加息预期(qi)升温的背景下持续下跌(die),恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能(neng)源(yuan)和(he)通(tong)胀推动的(de)资(zi)源品行情下重(zhong)启(qi)上行通道,万得全A全年上涨9%,结构上电力设备(bei)领(ling)涨,此外有色金属、煤炭(tan)、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行(xing)业(ye)属性导致通胀环境(jing)对A股(gu)业绩影响更大,21年(nian)PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利(li)润增速(su)从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股(gu)21年全年净利润增速21%,通胀回归带来A股相较港股业(ye)绩的优势(shi)放大,是21年A、H行情分化的重要(yao)原因之一。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望(wang)相对港股走强,但短期概率(lv)不大(da)。此外,关注美(mei)联储降息预期,若降息时点持续延后,海外流动性(xing)趋紧对(dui)港股冲击更大(da),可能出现A股涨港股跌(die)的分化收敛。学者:李在明手段狠辣超尹锡悦 低利率(lv)环境下,红利资产配置性价比进一步凸显。此外,红利资产由于具备较强的防御性(xing),适合作为低风险的底层资(zi)产配置。与此同时,从投资策略角(jiao)度出(chu)发(fa),对于近期在成长(zhang)类资产的投资中取得收益,并计划获利了结的投(tou)资者(zhe)而言,红利资产不失为一(yi)个(ge)优质的资金再配(pei)置方向。
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