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2025-06-28

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   亚洲国产美女精品久久久久 因此,这位摩根大通策略师认为,“任何可能推高石油价格和通胀的地缘政治政策,都可能屈服于特朗普的首要目标,即维持低能源价格👚🥦,这是特朗普‘迅速击败通胀、快速降低物价并重振爆炸性经济增长’的竞选承诺。”【解局】无人机、战机、导弹齐上阵,听专家解析伊以三天激战有何特点? 上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大💝🩱,当前货币“小步快跑”👚🧄,关注后续降准降息节奏及幅度🍌😈🍆🧅。由于A股较港股散户投资者占比更高💛👜,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🩰,分别为14-15年和19年。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后💯🩰🍉,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89🍒。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政策催化👢👄。其中货币方面💞💟,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍍🌽🥝,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥝🥦👚,央行2、4月两次降准👚,3😻👗🍄🍏、5月两次降息🍈😠;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点💔。一系列政策催化下A股持续上涨🥒🍏💝👿,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%💞,对应       AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹👜💓😈🍉。外部方面💖🍉🍊💯💗,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年💞🥒🌽👗,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看🌽,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心💯👝,推动了宽货币向宽信用的传导🥕,19/1央行两次全面降准👘💌😈,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%👡,恒生指数20%🍍,AH溢价指数从115升至128💘🥬。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🤬,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍅🥭,后续要关注货币宽松的持续性,即降准降息的节奏和力度。
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