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4、交易热度:今年以来更多资金选择南下流入港股市场。AH股溢价指数与A股成交热度相关性较强,当A股成交热度提升,A股表现较港股更优😻,AH股溢价指数抬升😈🥾💋🥦,反之下降👡🍅💓🩳👢。背后原因是由于A、H股投资者结构差异,A股散户投资者占比更高,因此当市场风险偏好提升时,散户资金加速入场🧡👡🍊,高换手特性放大成交,推动A股上涨。今年以来A股交易热度有所下滑🌽🥿,A股日均成交额从1-2月1.5万亿降至5-6月1.2万亿,日均换手率从1.8-1.9%降至1.3-1.4%。交易热度的下滑显示出当前A股缺乏交易主线💓👅,赚钱效应偏弱😠🥬,市场风险偏不强,而港股凭借低估值和业绩优势吸引大量南下资金。本轮南向资金流入始于2024年10月,春节后开始加速🎒🥒,呈现出规模大🍎💟、速度快的现象🥝💕👄,截至6/13,今年南下资金净流入6386亿元,接近去年全年的7440亿元💗🤍🍍,日均净流入61亿元,去年全年日均净流入仅30亿元🍏💞,南下资金买入额占港股成交比例30%,较去年24%显著提升。
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