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2025-06-28
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其(qi)次(ci),资金流向匹(pi)配。一方面,东南亚地区正成为全球FDI(外国直接投资(zi))流入增长(zhang)最快的区(qu)域之一。另一方面,中国在资金利(li)率下行、潜在投资需求旺盛的背景下,与东南亚需要资金、具有投资空间的(de)现状形成了较好匹配(pei)。
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国产一区二区三区日韩精品 下跌中的回落:美元走强,外资流(liu)出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概(gai)率不大。AH溢价在A股和港(gang)股均下(xia)跌的行(xing)情中收敛有两次(ci)典型案例,分别(bie)为23年和24年5-8月。背后原(yuan)因类似,均为强美元之下,外资加速流出中国资(zi)产,而外资占比更高的港股相比(bi)A股受(shou)影响(xiang)更大,跌幅(fu)更深。(1)23年美联储处于加(jia)息周期,全年(nian)4次加息,美元指数(shu)从低(di)位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元(yuan)叠加国(guo)内经济下行压(ya)力加大,外资加速流(liu)出,外资流出(chu)对外资持股占比更高的港(gang)股冲击更大,23年恒生指数下跌(die)-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从(cong)129升至(zhi)151。(2)24年美国通(tong)胀持续高位,美联储不断推迟降(jiang)息时间,“higher for longer”预期下美(mei)元指(zhi)数和美债利率持续(xu)高位,外资也在24年5-8月加速(su)流出中(zhong)国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得(de)全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当(dang)前来看,美元短期(qi)走(zou)强概率不大,若三季度美丽大(da)法案提高美国债务上限落地,预(yu)计将在未来10年增加3.3万亿美元的美(mei)国债务,这意味着美国公共债务与GDP之(zhi)比将从2024年的98%大幅(fu)增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需(xu)求,可能出现美债大幅增(zeng)发的情况,市场对美国债务风(feng)险的担忧(you)可能引发美元进一步走弱。胡塞武装高超音速导弹再袭以色列“如果外交失败👜👚,全力支持以色列表明美国作为可靠盟友和反对压迫的强大力量回归🤬👢😈🍅。这将加强我们在世界各个角落的地位,以及我们面临的所有其他冲突😠,” 参议员林赛・格雷厄姆上周在 X 上写道🍇👢👡。
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