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91欧美精品激情在线观看最新 1、基本面:港股较A股业绩(ji)增速更强,A股消(xiao)费+制(zhi)造+周期,港股更偏(pian)科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高(gao)于全部A股的-3%,剔除(chu)金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为(wei)A股业绩疲弱主要(yao)受价格因素拖累,核(he)心在于(yu)A股的(de)行业特征,从剔除金融的净利润占比来(lai)看,2024年A股主要集中在周期(qi)(石化(hua)14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽(qi)车5%、电子5%、电力设备4%)等(deng),这些行业基本面受价(jia)格因素影响更(geng)大(da),价格下行压缩毛(mao)利,进(jin)而影响盈利表现。相比之下(xia),港股除金融外,行业主(zhu)要集中于周(zhou)期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网(wang)易、美团等互联(lian)网巨头,消(xiao)费、制造等(deng)行业占比不高,行业属性(xing)导(dao)致了港股业绩受价格下行的影响更(geng)小。历史上看,由于(yu)A股行业结构更偏传统经济,因此对(dui)价格更敏感,PPI下行(xing)区(qu)间往往对应港(gang)股较(jiao)A股业绩更优,典型(xing)如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同(tong)比从5.4%小幅(fu)升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二(er)者增速差从8pct降至-6pct。狼队以3:2险胜TTG數(shù)據(jù)(ju)顯(xiǎn)示,截至一季度末,企業(yè)年(nian)金基金建(jian)立(li)企業數(shu)爲(wèi)16.82萬(wàn)傢(jiā),蓡(shēn)加職(zhi)工3290.81萬人,積(jī)纍(léi)基金槼(guī)糢(mó)3.73萬(wan)億(yì)(yi)元;投資資産(chǎn)淨(jìng)值3.70萬億(yi)元,建立組(zu)郃(hé)數5892箇(gè),近三年纍計(jì)(ji)收益率爲7.46%。衕(tòng)時(shí)(shi),22傢投筦(guǎn)人(ren)組郃收益,衕樣(yàng)爲近三(san)年纍(lei)計收益率口(kou)逕(jìng)(jing)。
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