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关注汽车行业“反内卷(juan)”语境下零部件行情(qing)的持续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天(tian)以内,有助于缓解车企“内(nei)卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节(jie)的盈(ying)利触(chu)底后均有回暖(nuan),但竞争格(ge)局出现了较大分歧。分细分(fen)领域来(lai)看,电动乘用车过去三(san)年间ROE的修复程度最为突出,其(qi)次是汽(qi)车电子(zi)电气系统、轮胎轮毂。下(xia)游整车(che)和中(zhong)上(shang)游零部件板(ban)块(kuai)的行业集中度分(fen)歧最近一次(ci)是在(zai)2022年开始快速拉大,乘用车行业集中度(du)趋稳并体现出安全壁垒,零部件集中(zhong)度持续下滑、竞争环境进一步加(jia)剧。2024年(nian)以来乘用车板块(kuai)的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零部件板块的开支持续上行,供需格局进一步变差。此次整车环节向中上游零部件的(de)让(rang)利,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分(fen)配和供需压力,意味着积极信号,板块一度反弹,后续则要观(guan)察下半年汽车行业“反(fan)内卷”的举措落地(di),预计会(hui)逐步延续回暖态势。以军预计伊朗将继续发动导弹袭击
关注汽车行业“反内卷”语境下零(ling)部件行情的持(chi)续性。6月10日起,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节(jie)的盈(ying)利触底(di)后均有回暖,但竞争格局出(chu)现(xian)了较大(da)分(fen)歧。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间(jian)ROE的修复(fu)程(cheng)度最为(wei)突出,其次是汽车电子电气系统、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块(kuai)的行业集中(zhong)度分歧(qi)最近一(yi)次是在2022年开始快速(su)拉大(da),乘用车行业(ye)集中度(du)趋稳并体现出安(an)全(quan)壁(bi)垒,零部件集中度持(chi)续下滑、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用车(che)板块的资本(ben)开支/折旧摊销一度收缩,而(er)零部件板块的开支持续上行,供需(xu)格局进一(yi)步变差。此次整车环节向中上游零部件的让利,对于缓解(jie)汽(qi)车(che)产业链上下游格局的利润分配和供需压(ya)力,意味着积(ji)极信号(hao),板块一度反弹,后续则要(yao)观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地,预(yu)计会逐步延续回暖(nuan)态(tai)势。
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