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日韩经典欧美在线
2025-06-28
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行业配置(zhi)：维持哑铃配置思(si)路，红利底仓+小盘成(cheng)长。红(hong)利方面，在通胀尚未回归，价(jia)格低位运(yun)行的背景下，前端的收入和利润难以保证，但自由现金流充沛的企业，既可以(yi)延续其分红表现，也可以通过自由(you)现金流积累转化为新增的资本开支，获得ROE的抬升，享受更(geng)多成长(zhang)性。具体(ti)方向提供三个视角：①稳定视角下，关注盈利和分红稳健的银行；受(shou)益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路；补贴政策推(tui)动下，兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下，关注受去库(ku)存和(he)需求复苏支撑的(de)工业金属；预期走出底部，高分(fen)红保障+经营(ying)稳(wen)健的白酒。③进攻弹(dan)性视角下(xia)，关注存量项(xiang)目进入收获期，自由现金流释(shi)放加(jia)速的电(dian)信(xin)运营商。小盘成长方(fang)面，货币宽松扩张剩余流动性，小盘成长行(xing)情或将(jiang)进一步(bu)加(jia)强(qiang)，24/6剩余流动性（M2同比-社融存量(liang)（剔除股权融资(zi)和**债券）同比）触底-0.55%以(yi)来持(chi)续回升，截(jie)至25/5已上行(xing)至1.8%。叠加央行优化(hua)两项支持资本(ben)市场的货币政策工具、支持中央汇(hui)金公司(si)发挥好类(lei)“平(ping)准基金”两项政策(ce)支持股(gu)市(shi)流动性，当下的小盘成长行(xing)情或将进一步加强，而本身弹性更大的北交所（涨停限制30%，下同）和科创板（20%），相比主板（10%）或表现出更大的优势。行业关注自主可控，包括(kuo)电子（算(suan)力、半(ban)导(dao)体设备、芯片）、信息化（数据库、操(cao)作系统）、能源化工（新(xin)疆煤化工+新材料）、通信(xin)（算力(li)服务+卫星通信(xin)）。83只股即将实施分红（名单）
行业配置：维持哑(ya)铃配(pei)置思路，红利底仓+小盘成长。红利方面，在(zai)通胀尚未回归，价格低位运行的背景下，前端的收入和利(li)润难以保证，但自由现金(jin)流充(chong)沛的企业(ye)，既可以延续其分红表现，也可以通过(guo)自由现金流积累转化为(wei)新增的资本开支，获得(de)ROE的抬升，享受更多成(cheng)长性。具体方向提供三个视角：①稳定视角下，关注盈利和分红(hong)稳健的银行；受益于长久期价值和改(gai)革红利推升估值弹性的港(gang)口(kou)、公路；补贴政策推动下，兼具高股息+内销经营基本(ben)面延续改善的白电龙头。②改(gai)善视角下，关注受去库存和(he)需求复苏支撑的工(gong)业金属；预期走出底(di)部，高分红保障+经(jing)营(ying)稳(wen)健的白酒。③进攻弹性视角下(xia)，关注存量项目进入收获期，自(zi)由现金流释放加速的电信(xin)运营(ying)商。小盘成长方面，货币(bi)宽松扩(kuo)张剩余(yu)流动(dong)性，小盘成长(zhang)行情或将进一(yi)步加强，24/6剩余流动性（M2同比-社融(rong)存(cun)量（剔除股权融资和**债券）同比(bi)）触底-0.55%以来持续回升，截至(zhi)25/5已上行至1.8%。叠加央行优(you)化两(liang)项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发挥好类“平(ping)准基金”两(liang)项政策支持股市流动性，当下的小盘成长(zhang)行情或将进一步加强，而本身(shen)弹性更大的北(bei)交所（涨停限制30%，下同）和科创板（20%），相比主板（10%）或表现出更大的优势。行业关注自(zi)主可控，包括电子（算力、半导体设备、芯片）、信息化（数据库、操作系统）、能源化工（新疆煤化(hua)工(gong)+新材料）、通信（算力服务+卫星(xing)通信）。
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