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2025-06-28
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美國(guó)需求麵(miàn)臨(lín)不確(què)定性，關(guān)(guan)稅(shuì)風(fēng)險(xiǎn)或逐步體(tǐ)(ti)現(xiàn)。根據(jù)美國密歇根大學(xué)數(shù)據，2025年以來(lái)消費(fèi)者信心指數正在持(chi)續(xù)走(zou)低，疊(dié)加部分(fen)品牌已陸(lù)續宣佈(bù)鍼(zhēn)對(duì)(dui)美國銷(xiāo)售的産(chǎn)品(pin)採(cǎi)取重新定價(jià)(jia)筴(cè)畧(lüè)(lve)以(yi)應(yīng)對關稅(shui)的影響(xiǎng)，我們(men)認(rèn)爲(wèi)居民消費需求在2H25或存在一定放緩(huǎn)壓(yā)力。此外，部分品牌已開(kāi)始提前在關(guan)稅緩衝(chōng)期內(nèi)引入新的庫(kù)存，而從(cóng)1Q25各品牌業(yè)績(jī)會(huì)的反饋(kuì)來看，新定(ding)價筴畧的執行或存在一定的滯后，我們預(yù)計(jì)或對2025年(nian)毛利率産生一定影響，1Q25業績會主要上市公司對于2025年指引較(jiào)爲謹(jǐn)慎(shen)。甘肃白银一公立医院停诊不再接受新患者，医院：并非突然停诊，已谋划几年
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