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欧美精品XXXXBBBB 3、投资者结构:港股机构(gou)投资者(zhe)占比更高,外资(zi)占(zhan)比更高,美国债务风险扰动,美元走弱(ruo),外资寻求中国(guo)资产配置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比(bi)66.7%,机构投(tou)资者占比1/3左右,其中外资占(zhan)比5.8%。相比(bi)之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新(xin)数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机(ji)构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超(chao)40%。高外资占比(bi)也导致港股相比A股更易(yi)受(shou)海外(wai)影(ying)响,历史上看AH溢价(jia)指数与美元走势(shi)高度相同,美元走(zou)弱时A股相对(dui)港股溢(yi)价下行,主(zhu)因(yin)国际资本寻求中国资产配置,港股相(xiang)比A股制度更为开(kai)放和便(bian)捷,由于没有外汇管(guan)制,监管规则与国际接(jie)轨,外资进入(ru)港股市场(chang)更便(bian)利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美(mei)国(guo)债务(wu)风险担忧持续升温,尤其在(zai)特(te)朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价(jia)格下跌,东稳西荡下外资加(jia)速流入中国市场,港(gang)股凭借低估值、业绩(ji)改善、更(geng)开放的金融体制(zhi)率先受益。从个股层面来看,同时(shi)在(zai)A、H上(shang)市的企业,外资机构(gou)持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业(ye)中,美的集团外资持股占比68%(由于无法(fa)获取准(zhun)确数据,这(zhe)里以(yi)国际中介机构持(chi)股比(bi)例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例(li)偏低25%,AH股溢价(jia)率也更(geng)高达到18%。字古以来丨最早“父”字里的力量与责任周四轮到挪威。作为少数几个尚未开始疫情后宽松政策的发达经济体之一💯,挪威央行(Norges Bank)普遍预计将维持利率在 4.5% 不变🥦。其计划是在下半年从 16 年多来的最高水平开始放松政策。上周一项关键商业调查支持了这一观点💔。
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