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2025-06-28
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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元👿🍏，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸张🍊，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%🩱🍒👠💘。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式🍈💓👡，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性💋🩳🍈。学者：李在明手段狠辣超尹锡悦
销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第(di)一季度更夸张，销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元，占(zhan)营收比例攀升(sheng)至27.74%。与此形成鲜(xian)明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销(xiao)售费用是研发投入的3倍以上。这种“重(zhong)营销轻研发”的模式，暴露了在(zai)技术密集型行业中核心竞争(zheng)力的脆弱性(xing)。
欧美高清日韩在线 销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高达29.67亿元🤍💞😠🍌，同比激增73.23%🍎🥭🥾🥥，远超营收增速🍊😈；2025年第一季度更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模式🍆🥬，暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性💌🍒🍏💓。学者：李在明手段狠辣超尹锡悦 关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性🧅👘。6月10日起，多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内🥾，有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖🥥，但竞争格局出现了较大分歧🍄💗🌽💓。分细分领域来看，电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出，其次是汽车电子电气系统🍍💞🥬💝、轮胎轮毂。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大😡，乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒🩳👗🥾👞，零部件集中度持续下滑🥥🥕😈🩳👘、竞争环境进一步加剧。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩，而零部件板块的开支持续上行🍅，供需格局进一步变差🍍💋👞。此次整车环节向中上游零部件的让利，对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力，意味着积极信号，板块一度反弹，后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地，预计会逐步延续回暖态势。
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