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欧美成人免费一区二区三区 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现。20年末至21年初核心资产行情进入白热化🤬🥑💓💓,尤其港股表现更为强势🥕🌽,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130💔🩲👿😈。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭👢💗,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%👠💌👡,结构上电力设备领涨🥬👞,此外有色金属、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀上行影响,同样涨幅居前🥥💘🥒,AH溢价指数从130升至149😈👿👠。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%💛🍍,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一👄。当前来看,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大💔🥦🥝🥥。此外👠🥾,关注美联储降息预期🍉💛,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大💘🥕,可能出现A股涨港股跌的分化收敛💓。秘鲁突发6.1级地震:海岸公路大塌方烟尘滚滚,球赛中地动全场哗然过去两个月港股表(biao)现持续强于A股,AH股溢价指数(shu)下行至过去5年0.8%分位。今年以来(lai)港股表现强势,恒生指数年初以来累计涨幅19%,显著高(gao)于(yu)A股上证指数0.8%,对应AH股溢价指(zhi)数从年初145降至128,处(chu)过去5年0.8%分位。今(jin)年(nian)的港股行(xing)情可分(fen)为两段(duan),年初至3月19日恒生指数涨23.5%,同期上证指数2.2%,AH股溢(yi)价指数(shu)从(cong)145降至129。之后受海外风险扰动,全球(qiu)资本市(shi)场下跌,港(gang)股较A股跌幅更深,AH溢价短暂回(hui)升,随着特朗普(pu)“对等关税”风险落地,港股在反弹行情中(zhong)表现出(chu)更强的弹性,4/7-6/13恒生指数涨20.5%,显著跑(pao)赢上证指数(shu)9%,AH股溢价也再度下行,降至历史低位。
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