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2025-06-28
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销售费用的失控性(xing)膨胀成为吞噬利润(run)的黑洞。2024年公司销售(shou)费(fei)用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一季度更夸(kua)张，销售费用暴涨(zhang)169.25%至(zhi)9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研(yan)发(fa)投入增长至9.71亿元，但占营(ying)收(shou)比仅8.13%，销售费用是研发投入的3倍以(yi)上。这种(zhong)“重营销轻(qing)研发”的模式(shi)，暴露了(le)在技术密集型行业中核(he)心竞争力的脆弱性(xing)。
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