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91免费看`日韩一区二区 下跌中的回落:美元走强💓👙🩱,外资流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深,当前概率不大🥔💘💞。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均为强美元之下🌽,外资加速流出中国资产,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥕👗😠,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加息👚💞💌🥦👚,美元指数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升至151。(2)24年美国通胀持续高位🧄👚🧄,美联储不断推迟降息时间🤬👅🩲,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🥝💔👙,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫👛👚🥕🩳👢,24年5-8月恒生指数跌-15%🥒👞,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大💯🥔🌽🥬🍋,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地🍋,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🍏🥾💛,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况🥿💯🥑,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱🤬🧡🩳。全红婵恐将缺席游泳世锦赛2、估值:港股(gu)更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝(jue)对水平来看,多年来(lai)港股持(chi)续低于A股(gu),截至6/13,万得全(quan)A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪深(shen)300 12.7倍,均显(xian)著高(gao)于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍(bei),高于恒生科技的20倍。从相(xiang)对水(shui)平来看,今年港股两(liang)次行情(qing)启动时估值均处(chu)历史低位(wei)。年初(chu)恒(heng)生指数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍、35%分位,4月初经(jing)历关税冲击的下跌后,恒(heng)生指数PE 8.9倍、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上(shang)市的公司,通过整体法计算(suan)行业PE,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业(ye)A股相对港股的估值溢价(jia),其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价(jia)更高,即港股相对A股更便宜。商贸零(ling)售(-43%)、家(jia)电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。
亚洲精品久久国产精品【数据(ju)·估值】本周整(zheng)体(ti)A股估值水平上行(xing),万(wan)得全A指数PE(TTM)为15.2,较上周上行0.1,处于历(li)史估值水(shui)平的51.7%分位数。本(ben)周指数估值多数下降(jiang),其中,汽车(che)、国防军工和有色金属(shu)估值涨幅居前,计(ji)算机、食品饮料、建筑材料估值跌幅(fu)居前。。
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