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2025-06-28
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但6月(yue)13日(ri),以色列突然对伊朗发动空袭,随后双方展(zhan)开多轮交火。中东局势突变,全球大类资产再受扰动。风险资产普(pu)跌,而石油(you)、黄金则(ze)大幅上行。地缘(yuan)风险升温、市场情绪遭受冲击之(zhi)下,也(ye)引发部分投资者对(dui)本轮科技成长行情是否会就(jiu)此终结的担忧。
成人内射国产免费观看 但6月(yue)13日,以色列突然對(duì)伊朗髮(fà)(fa)動(dòng)空襲(xí),隨(suí)后雙(shuāng)方展開(kāi)多輪(lún)交火。中東(dōng)跼(jú)勢(shì)突變(biàn),全毬(qiú)大類(lèi)資産(chǎn)再受(shou)擾(rǎo)動。風(fēng)險(xiǎn)資産普跌,而石(shi)油、黃(huáng)金則(zé)大幅上行。地緣(yuán)風險陞(shēng)溫(wēn)、市場(chǎng)情緒(xù)遭受(shou)衝(chōng)擊(jī)之(zhi)下(xia),也引髮(fa)部分投資者對本輪科技成長(zhǎng)行情昰(shì)否會(huì)就此終結(jié)的(de)擔(dān)憂(yōu)。以总理:如伊朗放弃核计划愿停止行动 下跌中的回(hui)落:美(mei)元(yuan)走强,外资流出(chu),高(gao)外资(zi)持股(gu)占比的港股较A股跌幅(fu)更深,当前概率不大(da)。AH溢价在(zai)A股和(he)港股均(jun)下跌的行情(qing)中收敛有两次典型案(an)例,分(fen)别为23年和24年5-8月。背后(hou)原因类似,均为强(qiang)美元之下,外资加速流出中国资产,而外资占(zhan)比更高的港股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处(chu)于(yu)加息周期,全年4次加息,美元指数从低位101升至107,10年期美债收(shou)益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加(jia)国内经济下行压力加大,外资加速(su)流出(chu),外资流出对外资持股占比(bi)更高的(de)港(gang)股冲击更大,23年恒(heng)生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢(yi)价指数从129升至151。(2)24年(nian)美国通胀持(chi)续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美(mei)债利率(lv)持续高位,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前(qian)来看,美(mei)元(yuan)短期走强概率不大(da),若三(san)季度美丽(li)大法案提高美国债(zhai)务上(shang)限(xian)落地,预(yu)计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务(wu),这(zhe)意味着美国公共(gong)债务与GDP之比将从2024年的(de)98%大幅增(zeng)加至125%。且基于借新还旧的诉求以及美(mei)国(guo)财政部回补TGA账户需求,可能出现美(mei)债大幅增(zeng)发的情况,市场(chang)对美国债务风险的担(dan)忧可能引发美元进一步走弱。
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