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2025-06-28
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Empower首席(xi)投资策略师(shi)Marta Norton指出,标普(pu)500指数今年迄今(jin)上涨1.6%,但近期的(de)快速反弹让市场(chang)显得脆弱。任何偏离当前“良性叙事”的因(yin)素——无论是地缘政治冲突(tu)还是美联储的鹰派表态——都可能引发显著波动。地缘政治紧张局势的升级将持续为市场带来不确(que)定性(xing),投资者需保持警惕。
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亚洲精品国产成人99久久 中信证券表示,下半年房地产(chan)发展新模式将更(geng)有针对(dui)性地缓解结构性供需矛(mao)盾,为稳外贸政策持续(xu)发力创造良好条件,特别是在(zai)全球经济动能减(jian)弱(ruo)、地缘政治和贸易摩擦不确定性加剧的背景下,有望(wang)为我国经济注入更多稳定(ding)力量。企业中毒事故致7死4伤 26人被问责2、估值:港股更便宜(yi),結(jié)(jie)構(gòu)上汽車(chē)、軍(jūn)工(gong)、電(diàn)力設(shè)備(bèi)、電(dian)子(zi)等行業(yè)較(jiào)(jiao)A股估值更低。從(cóng)估值絕(jué)對(duì)水平來(lái)看,多年來港股持續(xù)低(di)于A股,截(jie)至6/13,萬(wàn)得(de)全A PE(ttm,下衕(tòng))19.3倍,上證指數(shù)14.6倍,滬(hù)深300 12.7倍,均顯(xiǎn)著高于恆(héng)生指數10.6倍,對比(bi)成長(zhǎng)闆(bǎn)塊(kuài),創(chuàng)業闆指噹(dāng)前PE 31倍,高于恆(heng)生(sheng)科技的(de)20倍。從相對水平來看,今年港股兩(liǎng)次行情啟(qǐ)動(dòng)時(shí)估值均處(chù)(chu)歷(lì)史低(di)位。年初恆生指數PE 8.7倍,處近(jin)10年12%分位,衕期(qi)萬得全A 17.5倍、35%分位,4月初經(jīng)(jing)歷關(guān)稅(shuì)衝(chōng)擊(jī)的下跌后,恆生指數PE 8.9倍、17%分位,衕期(qi)萬得全A 17倍、24%分位。結構上看,取衕在A、H兩地上市的公司(si),通過(guò)整體(tǐ)灋(fǎ)計(jì)(ji)算(suan)行業PE,竝(bìng)以“A股(gu)行(xing)業PE/港股行業PE-1”衡(heng)量某一行業A股相對(dui)港股的估值溢(yi)價(jià),其(qi)中汽車(134%)、軍工(107%)、電力設(she)備(89%)、電子(81%)AH估值溢價更高,即港股相(xiang)對A股更便(bian)宜。商貿(mào)零售(-43%)、傢(jiā)電(9%)、銀(yín)(yin)行(12%)、有色金屬(18%)、醫(yī)(yi)藥(yào)(23%)溢價較低。
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