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2025-06-29
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SK電(diàn)信計(jì)劃(huà)到2028年在人工(gong)智能基礎(chǔ)設(shè)施上投資3.4萬(wàn)億(yì)韓(hán)元(24.9億美元),其中很大一部(bu)分預(yù)計將(jiāng)分配給(gěi)數(shù)據(jù)中心(xin)項(xiàng)目。
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欧美日韩国产综合视频在线观看上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性(xing)更(geng)大,当前货币“小步快跑”,关注后续降(jiang)准降息(xi)节奏及幅度。由于A股(gu)较港股散户投资者占(zhan)比(bi)更高,因此对(dui)流动性和资金变化(hua)更为敏感,AH溢(yi)价在上涨行(xing)情中收敛均发生在货币宽松区间,分别为(wei)14-15年和19年。(1)14-15年(nian)AH溢价(jia)收(shou)敛主要来自政策催化下A股走强。A股经(jing)历(li)13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从(cong)13年高点112降至(zhi)14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松、 “互联网+”产业政(zheng)策(ce)催(cui)化。其中货币方面,14/11央行(xing)意外降息开启牛市行情后,15年上半年货币宽松力(li)度(du)进一步增大,央行2、4月两次(ci)降(jiang)准,3、5月两次降息;地产方(fang)面,14年(nian)6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产(chan)业政(zheng)策(ce)方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计(ji)划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得(de)全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转(zhuan)好,宽货币+宽(kuan)信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美(mei)两国领导人在G20的会面(mian),进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段(duan);内部来(lai)看,18/11民企座谈会的召开稳定(ding)了企业家信心(xin),推动了宽货币(bi)向宽信用的传导,19/1央行(xing)两次全面降准,累计下调金融(rong)机构存款准备金率1个百分点。2/15,央行(xing)公布的1月社融新增4.64万亿元(yuan),大幅超出市(shi)场预期,带(dai)动A股迎(ying)来春季躁(zao)动(dong)行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指(zhi)数从115升至128。当(dang)前来看,要出现上涨(zhang)中的(de)收(shou)敛(lian)需观测(ce)到货币宽松加(jia)码,今(jin)年以来货币政策节奏上呈(cheng)现“小步快跑”模式,后续要关注货币宽松的持续(xu)性,即降准降(jiang)息的(de)节奏和力度。。
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