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今年3月,美联储(chu)官员预计(ji)今年将降息两次。美联储(chu)观察人士(shi)眼(yan)下关注的焦点是,本周即(ji)将公布的最新点阵图是否会(hui)显示决策(ce)者下调降息次数预测。李在明:将迅速恢复与朝鲜对话渠道
今年(nian)3月,美联储(chu)官员预计(ji)今年(nian)将(jiang)降息两次。美联(lian)储观察人士眼(yan)下关注的焦点(dian)是,本(ben)周即将公布(bu)的(de)最新点阵图是否会(hui)显示决策者下调降息次数预测。
天天综合福利电影 今(jin)年3月,美聯(lián)儲(chǔ)官員(yuán)預(yù)(yu)計(jì)今年將(jiāng)降息兩(liǎng)次(ci)。美聯儲(chu)觀(guān)詧(chá)人士眼下關(guān)註的焦點(diǎn)昰(shì),本週即將公佈(bù)的最新點陣圖(tú)昰否會(huì)顯(xiǎn)示決(jué)筴(cè)(ce)者下調(diào)降息次數(shù)預測(cè)。李在明:将迅速恢复与朝鲜对话渠道 1、基本面:港股(gu)较(jiao)A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期,港股更偏科(ke)技互联网,受价格下(xia)行的(de)影响(xiang)较小。近两年来港股业绩增(zeng)速显著(zhu)强于A股,2024年全部港股归(gui)母(mu)净利(li)润同(tong)比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融(rong)后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价(jia)格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融(rong)的净利(li)润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石(shi)化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本(ben)面受价格因素影响(xiang)更大,价格下行压(ya)缩毛利,进而影响盈利表(biao)现(xian)。相比之下,港股除金融外,行业(ye)主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传(chuan)媒13%、通信12%),且更偏(pian)向于(yu)互联网、信息服(fu)务等细分领域,包括腾讯、网易、美团等互联网巨(ju)头,消费、制造等行业占比不高(gao),行业属性导致了港股业绩受价格下(xia)行的影(ying)响更小。历史上看,由于A股行业(ye)结构更偏传统经济,因此对价格更敏感(gan),PPI下行(xing)区间往(wang)往对应港股较(jiao)A股业绩更(geng)优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全(quan)A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全(quan)部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至(zhi)-6pct。
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