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6月13日,除了國(guó)際(jì)原油價(jià)格受影(ying)響(xiǎng)外,黃(huáng)金等避險(xiǎn)資産(chǎn)(chan)亦明顯(xiǎn)拉陞(shēng)(sheng),國際金價一度飇(biāo)陞至3467美元/盎司。噹(dāng)日,全毬(qiú)主要股市則(zé)齣(chū)現(xiàn)下挫,美股三大指數(shù)集體(tǐ)大跌,道指大跌1.79%;歐(ōu)洲咊(hé)(he)中東(dōng)股市紛(fēn)紛下(xia)跌。
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国产精品亚洲专区在线观看上涨中的追赶:货币超预期宽松🥔💟🧡,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”💝🥔🩱🩳,关注后续降准降息节奏及幅度💋💞。由于A股较港股散户投资者占比更高🤍🍅🍋,因此对流动性和资金变化更为敏感👚,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间🥿,分别为14-15年和19年🎒🍎👿👝。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强💛👘💟🥥🥝。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🩰🥑💗👅,包括货币宽松💓😻👅、地产放松🌽🍑、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面💟,14/11央行意外降息开启牛市行情后🥬🩳,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准💕👅👚,3🍍🧡、5月两次降息🥑;地产方面🍌🥿👠,14年6月开始地方陆续放松限购政策🧄🩰,14年9月央行明确放松首套房认购标准🥑🥕;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%👠,同期恒生指数涨幅仅18%👅🥑🩱,对应 AH溢价指数从89上行至140👠🧡🥥😡。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🤬💓🍉😡,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面🎒,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心🌽🥒👙🍌,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🧅👠👄😠🍌,央行公布的1月社融新增4.64万亿元💘🍇😻,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%🍆🍆🩲,恒生指数20%💌👢💛🩰,AH溢价指数从115升至128🍅👙💞💌。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式👠,后续要关注货币宽松的持续性🥻👝,即降准降息的节奏和力度💗。。
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