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日韩欧美国产偷亚洲清高

2025-06-28

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   妺妺窝人体色WWW美女 彭博美元现货指数的一个月期隐含波动率自 4 月初以来呈下降趋势,周五的风险逆转指标为 4 月 9 日以来最不看空的水平。佘诗曼抢到了炸虾labubu 下跌中(zhong)的回落:美元(yuan)走强(qiang),外资流(liu)出,高外(wai)资持股占比的港股(gu)较A股(gu)跌幅更深,当前概率不(bu)大(da)。AH溢价在(zai)A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型(xing)案例(li),分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均(jun)为强美元之(zhi)下,外资加(jia)速流(liu)出中国资(zi)产,而外资占比更高的港(gang)股相比A股受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处(chu)于加息周期,全年4次加息(xi),美元指数从低位101升至107,10年期美债(zhai)收益(yi)率(lv)从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行压力加大,外资(zi)加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指数从129升(sheng)至151。(2)24年美国通胀持续高(gao)位,美联储不断推迟(chi)降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位(wei),外(wai)资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股(gu)更(geng)为受挫,24年5-8月恒生指数跌(die)-15%,万得(de)全A -10%,AH溢价指数从133升(sheng)至151。当前来看,美元(yuan)短期走强概(gai)率不大,若三季度(du)美(mei)丽大法案提高美国债务(wu)上限(xian)落地,预计将在未来10年(nian)增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美(mei)国公共债(zhai)务与GDP之比将从2024年的98%大幅(fu)增加至125%。且(qie)基于借新(xin)还旧的诉求以及美国财政(zheng)部回补TGA账户需求,可(ke)能出现美债(zhai)大幅增发的情况,市场对美国债务风险的(de)担忧可能引发美元(yuan)进一步走(zou)弱。
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