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2🍎👝、估值:港股更便宜💝🍉,结构上汽车👢🥔、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低🎒👝。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🩲🥾🍊🌽,截至6/13,万得全A PE(ttm🍑🩲💯,下同)19.3倍,上证指数14.6倍👅👄🍑🥝,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍🍄🥬。从相对水平来看🍉,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位💗。年初恒生指数PE 8.7倍😈👄🥒,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍🩲、35%分位💟👙🥑,4月初经历关税冲击的下跌后🍆💔🥒👠👝,恒生指数PE 8.9倍🩱🥥🌽、17%分位,同期万得全A 17倍💞🍇🍌🥝、24%分位。结构上看👞👠,取同在A🥬👠🍌、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE💛,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)🥿、电力设备(89%)、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)🧅🤍、医药(23%)溢价较低。以色列特工被捕
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