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2025-06-29
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青青热久久国产久精品秒播 3、投资者结构:港(gang)股机构投(tou)资者占比更高(gao),外资占比更高,美国债务(wu)风险扰动,美元走弱,外资寻求中(zhong)国资(zi)产配(pei)置,港股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资(zi)者结(jie)构中(zhong)散户占比66.7%,机构投资者占比1/3左(zuo)右,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所(suo)披露的最新数据,2020年港股(gu)机构投资者占(zhan)比(除做市商)达57%,其中海外(wai)机构投资者占比36%,海外个人(ren)投资(zi)者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影(ying)响,历(li)史上(shang)看AH溢价指数与美元走势高度相同,美元(yuan)走弱时A股相对港股溢价下行(xing),主(zhu)因(yin)国际(ji)资本寻求中国(guo)资产配置,港股相(xiang)比A股制度更为开放(fang)和便捷,由于没有外汇管制,监管规则与国际接(jie)轨,外资进入港(gang)股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益(yi)市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担(dan)忧持(chi)续升温,尤其在特朗普公布对等关税(shui)后美元(yuan)资产遭受大幅(fu)抛售(shou)和价格(ge)下跌,东稳西荡下外资加速流入中国(guo)市(shi)场,港股凭借低估值、业(ye)绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来(lai)看,同时在(zai)A、H上(shang)市的(de)企(qi)业,外资(zi)机构持股(gu)占比越高(gao),AH股溢价率(lv)越低(di)(图(tu)表13)。典型(xing)如家电行业中,美的集团外资持股占比68%(由于无法(fa)获取准确数据,这里(li)以国际中介(jie)机构持股比例估算),AH股溢(yi)价率仅6%,而海信(xin)家电外(wai)资持股比例(li)偏低(di)25%,AH股(gu)溢价率也(ye)更高达到18%。俄方移交1200具乌方人员遗体,乌方证实二是沪深300、中证A500等主流宽基产品。中金基金在(zai)今年(nian)4月成立了一只(zhi)沪(hu)深300ETF,景顺长(zhang)城基(ji)金在5月(yue)时成立了一只沪深300增强策略ETF,两只基金募集规模(mo)接近15亿元。此外,国泰基金和摩(mo)根基金(jin)在5月时分别成立了中证A500增强策略ETF,天弘基金旗(qi)下的中证A500增强策略ETF是在6月初成(cheng)立,三只产品募集规模超过了18亿元。
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