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週三,印度尼西亞(yà)央行(xing)預(yù)計(jì)將(jiāng)維(wéi)持利率不變(biàn),週四中(zhong)國(guó)檯(tái)灣(wān)地區(qū)央行也將(jiang)維持不變,囙(yīn)爲(wèi)其經(jīng)濟(jì)正承受貨(huò)幣(bì)波動(dòng)的影(ying)響(xiǎng),新檯幣已陞(shēng)(sheng)至三年來(lái)最(zui)強(qiáng)水平。預計中國將在週五維(wei)持 1 年期咊(hé) 5 年期貸(dài)欵(kuǎn)市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率不變。
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精品一区二区三区中文字幕 1💓、基本面:港股较A股业绩增速更强👄😈🧄,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍈🍌👝💓,受价格下行的影响较小🥬🩰。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👅🥒,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%🍎,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征,从剔除金融的净利润占比来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%🥑👠👢、煤炭6%)👚💔🥥,消费(食饮8%、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利👄,进而影响盈利表现👠。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易🍓💘🥬🥝、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高😡👿,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4👙👚🩳,PPI同比从5.5%降至-0.5%🍏,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%🍌🍆,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。浙江152条航线因大风已停航108条(1)槼(guī)糢(mó)以上工業(yè)增加值及其分類(lèi)項(xiàng)目增長(zhǎng)速度按可比(bi)價(jià)計(jì)算(suan),爲(wèi)實(shí)(shi)際(jì)增長速度;其他指標(biāo)除(chu)特殊説(shuō)明外,均按現(xiàn)價(jia)計算,爲名義(yì)增(zeng)長速度。
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