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精品久久久久久久久久久aⅴ 3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资(zi)占比更(geng)高,美国债务风险扰(rao)动,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益。截至(zhi)2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机构投资(zi)者占比(bi)1/3左右,其中外资(zi)占比5.8%。相比之下港股机构化(hua)程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海(hai)外机(ji)构投(tou)资者占比(bi)36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影(ying)响,历史上看AH溢价指数(shu)与美元走势高度相同,美元走弱时A股相对港股(gu)溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置(zhi),港股相比A股制度更为开(kai)放和便捷,由于(yu)没有外(wai)汇管制,监管规则与国(guo)际接轨,外资进入港股(gu)市(shi)场更便利,因此在(zai)外(wai)资加速流入中国权益市场时(shi),港股往往较A股更(geng)为受益(yi)。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其(qi)在特朗普公布对等关税(shui)后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌,东稳西荡下外资加速流入中(zhong)国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制(zhi)率先受益。从个股层面来看,同(tong)时在A、H上市的企业(ye),外资机构持股占比(bi)越高,AH股溢价(jia)率越低(图表13)。典型如家电行(xing)业中,美的集团外资持股占比68%(由于无(wu)法获(huo)取准确数据,这里以国际中介机(ji)构持(chi)股比例估(gu)算),AH股溢价率仅(jin)6%,而海信家电(dian)外资持股比例偏低25%,AH股溢价率也更高达到18%。俄方移交1200具乌方人员遗体,乌方证实二是(shi)沪深(shen)300、中证A500等(deng)主流宽基产品。中(zhong)金基金在(zai)今年4月成立了一只沪深300ETF,景顺长城基金在5月时成(cheng)立了一只沪深300增强(qiang)策略(lve)ETF,两只基金募集规模接近15亿元。此(ci)外,国泰基金和摩根基金(jin)在5月时分别成立了中证A500增强(qiang)策略ETF,天弘基金旗(qi)下的中证A500增强策略ETF是在6月初成(cheng)立,三只产品募集规(gui)模(mo)超过了18亿元。
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