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大又大粗又爽又黄少妇毛片 本周美债和美元受通胀报告和中东紧张局势影响大幅波动,本周早些时候受CPI、PPI、初请失业金等数据影(ying)响(xiang),美(mei)债收益率下行。周五中东冲突导致油价大幅上涨7.6%,带动不同期限美债收益率显著上行。2年期、10年期、30年期美(mei)债(zhai)收益率本周分别下行6bp、10bp、8bp。日(ri)本长端利率本周收平2.88%,下周重(zhong)点关(guan)注日央行会议。以拦截弹转弯180度击中伊朗无人机3👝、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动,美元走弱,外资寻求中国资产配置🍊👿😈,港股较A股率先受益🧄。截至2024Q4💯🩰🤬👢,A股投资者结构中散户占比66.7%🍋💋🍎😈,机构投资者占比1/3左右,其中外资占比5.8%💖🍌💕🥦🌽。相比之下港股机构化程度更深🍈🧅🍍😻,根据港交所披露的最新数据💌👛🍇🍑,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%🍒,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外资占比超40%👢。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同💋👡,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港股相比A股制度更为开放和便捷💕,由于没有外汇管制👗🍒🍊🍊,监管规则与国际接轨,外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市场时,港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温💟,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌👞🧡,东稳西荡下外资加速流入中国市场,港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看💋🥕,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高😡💟👿,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中👢,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👿🥥👗,这里以国际中介机构持股比例估算)💖🩱,AH股溢价率仅6%🥝,而海信家电外资持股比例偏低25%🍋,AH股溢价率也更高达到18%🩰。
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