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2025-06-28

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   久久窝窝国产精品午夜看片五、国(guo)际(ji)市场(chang)方面(mian):近期市场关注重(zhong)心还是更多在于宏观方面,基本面驱动有限。近期全球地缘冲突有(you)加剧迹象,俄乌、中东(dong)等地均(jun)有动乱,推(tui)动黄金(jin)及原油价格上行。美国(guo)方面,美通胀数据意外低于预期,美(mei)国5月CPI同比上涨2.4%,略(lve)低于预(yu)期的2.5%,美元指数(shu)重心(xin)震荡下移至98附近,年内预期降息次数仍为2次,宏观层面对(dui)美(mei)棉暂无方向性驱动(dong)。基本面来(lai)看,美棉(mian)持续播种中,进度和往年同期相差(cha)不大,略慢一点(dian),截(jie)止6月8日整体播种进度约76%。现蕾率为12%,去年同期约14%。主产区受干旱影响程(cheng)度环比有一定减弱,最新(xin)公布的美棉优良(liang)率为49%,差苗率为21%,优(you)良率同(tong)比下降12个百分点,但高于去年10月棉花(hua)收割(ge)时美棉优良率数据(约35%)。由于优良率、种植面积等方(fang)面原因,USDA还是小幅调低了2025/26年度美国(guo)棉花产量(liang)预期值,但最终美棉产量与去年同比相(xiang)差不大。全球范围来(lai)看,2025/26年度全球棉(mian)花产(chan)量仍(reng)在环比下调,需求量环比基本持平,同(tong)比调增,全球供需格局边际收紧,仅从基本面角(jiao)度看,2025/26年度全球棉花价格支撑强于上一(yi)年度。但(dan)是需要警惕(ti)的是,最近海外机构对全球经济增速尤其是美国经济增速有较大幅度下调,或(huo)对棉花(hua)需求及价格有一定影响(xiang)。综合来(lai)看,短期美棉没有方向(xiang)性驱动(dong),关注重点仍需更多在宏观(guan)层面(mian),预(yu)计短期ICE美(mei)棉(mian)仍震荡运行为主,中长期关注全球经贸形式变化(hua)。。
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