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展望2025:1)受国补、关税等多方面因素影响下,我们预计终端需求或受一定影响,2025年全球手(shou)机出货量稳中略(lve)增(zeng),全球(qiu)PC出货量同比中低个(ge)位数的增长,其中建议关注iPhone17为代表的AI手机创(chuang)新和AI PC渗透率的提升。2)我(wo)们看(kan)好模(mo)型端和应用端的持续催化,推动端侧AI硬件新一轮创新周期,带动平板、家居、汽车、工业等传统边缘计算的升级,以及AI眼镜等创新硬件的面世。3)Deepseek为代表(biao)开源的高效(xiao)推理架构带来(lai)推(tui)理(li)性(xing)能的优化、成本的下降,推(tui)动推理需求的大幅提(ti)升,我们看好中小模型的产品化(hua)和应用创新带来推理算力的指数级增长,其中ASIC赛道增长确定性(xing)高。4)受日本(ben)、中东、欧洲等(deng)多地(di)**AI基建和生态的投入(ru),我们(men)认为(wei)AI算力(li)需求仍(reng)保持强(qiang)劲。
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