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亚洲性日韩精品一区二区三区 其次,资金面也用真金(jin)白银表达对后市的乐观预期。上交(jiao)所数(shu)据显示,银行(xing)ETF(512800)连续5日吸金,合计获资金(jin)净流入4.86亿元。外媒:胡塞武装配合伊朗向以色列发射导弹1😈🥥👛、基本面:港股较A股业绩增速更强👄👠💞🥥,A股消费+制造+周期💕🍓,港股更偏科技互联网👅,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股👚🍋🩳,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%🍋🥦,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%🥿。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征🥑🥦🩱💔🍋,从剔除金融的净利润占比来看👅👜👿🎒,2024年A股主要集中在周期(石化14%😡、煤炭6%),消费(食饮8%🍓、医药6%),制造业(汽车5%🩳👡、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现🍍🍄👛💛。相比之下,港股除金融外,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网💓🥑👞🩳🩲、信息服务等细分领域😻💗🍅💕,包括腾讯👘🧡🥾👗、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不高,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感🩰👙💋🍒,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🥬🧄🍋,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%🍄🥻👡🥾,二者增速差从8pct降至-6pct。
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