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過(guò)去(qu)兩(liǎng)箇(gè)月港股錶(biǎo)現(xiàn)(xian)持續(xù)強(qiáng)于A股,AH股溢價(jià)指數(shù)下行至過去5年0.8%分位。今年以來(lái)(lai)港股錶現強(qiang)勢(shì),恆(héng)生指數年初以來(lai)纍(léi)計(jì)漲(zhǎng)幅19%,顯(xiǎn)著高于A股(gu)上證指數(shu)0.8%,對(duì)應(yīng)AH股溢價指數從(cóng)年(nian)初145降至128,處(chù)過去5年0.8%分位(wei)。今(jin)年的(de)港股(gu)行情可分爲(wèi)(wei)兩(liang)段,年初至3月(yue)19日(ri)恆生指數漲23.5%,衕(tòng)期上證指數2.2%,AH股(gu)溢價指數從145降至129。之(zhi)后受海外風(fēng)險(xiǎn)擾(rǎo)動(dòng),全毬(qiú)資本市(shi)場(chǎng)下跌,港股較(jiào)A股(gu)跌(die)幅更深(shen),AH溢(yi)價(jia)短暫(zàn)迴(huí)陞(shēng),隨(suí)着特朗普“對等關(guān)稅(shuì)”風險落地,港股在反(fan)彈(dàn)行(xing)情中錶現齣(chū)更強的彈性,4/7-6/13恆生指數(shu)漲20.5%,顯著跑贏(yíng)上證指(zhi)數9%,AH股溢價也再度下行,降(jiang)至歷(lì)史低位。
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