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2025-06-28
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宏观经济：根据彭博一致预期🥑🩲，2025年二季度越南🧄🌽💖👜、菲律宾🍉、印尼、马来💟😠、新加坡、泰国的经济增速分别为6.5%/5.3%/4.8%/3.8%/3.3%/2.1%🥬🍅💖🥾。我们认为，美国关税政策进入90天宽限谈判期（7月9日结束），预计推动以越南、马来西亚💖🍋💞、泰国👢🤬🎒🍓、新加坡等出口导向型经济在二季度抢运美国保持韧性，但下半年进入去库存周期而开始承压🩳🍎。
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