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近年来我国ETF市场规模快速攀升,投(tou)资者对以ETF为代表的指数化投资工具的认可度持续增强(qiang)。当前ETF投资者已超2100万(wan),全市(shi)场ETF产品数量增(zeng)至1186只,规模达(da)4.17万亿。在这一蓬勃发展的背景下,如(ru)何精准服务投资者需(xu)求(qiu)、持续优(you)化服务体验,成为行业高质量发展的关(guan)键命题。
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完整观看高清秒播国内外精品资源分(fen)化中的收(shou)敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息(xi)预期影响港股表现。20年末至21年初核(he)心资产行情进入白热化,尤其港(gang)股表现更为强势,AH溢价指数(shu)从20/10高点149降至21/2的130。而在21年春节(jie)后,核心资产泡沫破(po)灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌,恒生指数21年全年下跌-14%。A股则(ze)在新能源(yuan)和通胀推动的资源品行情下重启上行通(tong)道,万得全A全年上涨(zhang)9%,结构上电力(li)设备领(ling)涨,此外有色金属(shu)、煤炭、化工、钢铁等周期资源品受通胀(zhang)上行影响,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至(zhi)149。由于行业属(shu)性导(dao)致通胀环境对A股业(ye)绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利(li)润增速从20年3.4%大(da)幅升至21年的25%,港股21年全(quan)年净利润增速21%,通胀回归带来A股相(xiang)较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来(lai)看,关注通胀回归(gui)的节奏和幅度,若价格水平快速回升,A股业绩优势(shi)放大,有望相对港股走强,但短期概率不大。此外,关注美联储降(jiang)息预期,若降息(xi)时点持续延后,海(hai)外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌(die)的分化收(shou)敛。。
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