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2025-06-27
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欧美永久精品大片综合NBA免 3、投资者结构(gou):港股机构投资者占(zhan)比更高,外资占比更(geng)高,美国债务风险扰动,美元走(zou)弱,外资寻(xun)求中国资产配(pei)置,港(gang)股较A股率先受益。截至2024Q4,A股投资者结构中散户占比66.7%,机(ji)构投资(zi)者占比1/3左右,其中外资占比5.8%。相比(bi)之下港股机构化程度更深,根据港交(jiao)所披露的最新数据,2020年(nian)港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%,海外个人投资者占比5%,外(wai)资占比超40%。高外(wai)资占比也导(dao)致(zhi)港股相比A股更易受(shou)海外影响,历(li)史上看(kan)AH溢价指数与美元走(zou)势高度相同,美元走弱时A股相对港股溢价下行,主因国际资本寻求中国资产配置,港(gang)股相比A股制度更为开放和便捷,由于没有外汇管制,监管规(gui)则与国际接轨(gui),外资进入港股市场更便利,因此在外资加速流入中国权益市(shi)场时,港股往往较(jiao)A股更为受益(yi)。今年以来市场对美国债务风险担(dan)忧持续(xu)升温(wen),尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭(zao)受大幅抛售和价(jia)格下跌,东稳西荡下外(wai)资加速流入(ru)中国(guo)市场,港股凭借低估值、业绩(ji)改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看,同时在A、H上市的企业,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如(ru)家电行业中,美的集团外(wai)资持股占比68%(由于无法获取准(zhun)确数据,这里以国际中介机构(gou)持股比(bi)例估算),AH股溢价率仅6%,而海信家电外资持股比例偏(pian)低(di)25%,AH股溢价率也更高达(da)到18%。当羽球人过生日极智嘉在2021-2024年上半年期间均处于亏损状态👗。2021年净亏损10.5018亿元🥿👚🍉💘,2022年亏损扩大至15.6711亿元,2023年亏损为11.2668亿元,亏损幅度有所收窄;2024年上半年净亏损5.5032亿元,相较2023年上半年的8.2273亿元,亏损幅度进一步收窄🍉🎒🩰🥕💟。尽管亏损趋势有所缓解🥻💟🍎,但公司尚未实现盈利,仍面临较大的财务压力。
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