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欧美午夜精品褔利一区三蜜桃
2025-06-28
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我们认为2H25用电需(xu)求(qiu)增(zeng)长、缺电逻(luo)辑将继续演绎、远期电价仍有上涨动力。美国AI基建景气，仅当前在建数据中心容量可支撑未(wei)来2-3年投产量维持高位，即(ji)未来2-3年内美国商(shang)业用电有(you)持(chi)续增(zeng)长动力。从电(dian)力供(gong)给侧看，当(dang)前(qian)对煤电环保要求(qiu)放松(song)，煤电延迟退(tui)役，边际上缓解(jie)了部分供应紧张；但新能源(yuan)补贴退坡(po)、关税等(deng)政策不利于电力供给释放；此外，气电由于产能紧缺、交期拉长，3-4年内投产新装机量有限，我们认为(wei)未来3-4年内缺电势头难以逆转，看好远(yuan)期批发电价继续(xu)上行(xing)。
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