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2025-06-27
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销售费用的失控性膨胀成为吞噬利润的黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元，同比激增73.23%，远超营收增速；2025年第一(yi)季度更(geng)夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此(ci)形成鲜明对比的是，尽管研发投入增长至9.71亿元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以(yi)上。这(zhe)种“重营(ying)销轻研(yan)发”的模式(shi)，暴露了(le)在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性(xing)。
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