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欧美成人国产精美视频 1、基本面:港股较A股业绩增速(su)更强,A股消费+制造+周期(qi),港股更偏科(ke)技互联网(wang),受(shou)价格下(xia)行的影响较小。近两年来港(gang)股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归(gui)母净利润同比10.2%,显著高于全部A股的-3%,剔除金融后港股2024净利润同比(bi)11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认(ren)为A股业绩疲弱主要(yao)受价格因素拖累,核心在(zai)于A股的(de)行业特征,从剔除金融的净利润占(zhan)比(bi)来看,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药6%),制造业(ye)(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业基本面受价格(ge)因素(su)影响更大,价格下行压缩毛利,进而影响盈利表现。相比之下,港股除(chu)金融外,行业主要集(ji)中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏(pian)向于互联网、信息服务等细分领域(yu),包(bao)括腾讯(xun)、网易、美团等互联网巨头,消费、制造等行业占比不(bu)高,行业属性导致了(le)港股(gu)业绩(ji)受价格下行(xing)的影响更小。历(li)史上看,由于A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此对价(jia)格更(geng)敏感(gan),PPI下行区间(jian)往(wang)往对(dui)应港(gang)股较A股业绩更(geng)优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从(cong)5.5%降至-0.5%,同期全(quan)A净利(li)润(run)同比从5.4%小幅(fu)升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速(su)差从8pct降至-6pct。浙江152条航线因大风已停航108条(1)规模以上工业增加值及其分类项目增长速度按可比价计算🍈🥑,为实际增长速度🩳👝;其他指标除特殊说明外🎒🥭💯,均按现价计算🤍,为名义增长速度🥑👢🍏。
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