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亚洲国产精品综合欧美 2、估值:港股更(geng)便宜,结构上汽车(che)、军工、电力设备、电子等行业较A股估(gu)值更低。从估值绝对水平来看(kan),多年来(lai)港股持续低(di)于A股,截至6/13,万得全A PE(ttm,下(xia)同)19.3倍,上证指数14.6倍,沪(hu)深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍,对比成长板块,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科(ke)技(ji)的(de)20倍。从相对水平来(lai)看,今年港股两次行情启动(dong)时估值均(jun)处历史低位。年初(chu)恒生指(zhi)数PE 8.7倍,处近10年12%分位,同期万得全A 17.5倍(bei)、35%分位,4月初经历关税冲击的下跌后(hou),恒生指数(shu)PE 8.9倍、17%分(fen)位,同期(qi)万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市(shi)的公司,通过(guo)整体法计算行(xing)业PE,并以“A股行业PE/港股行(xing)业PE-1”衡量某一行业A股(gu)相对港股的估值(zhi)溢价(jia),其中汽(qi)车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)、电(dian)子(81%)AH估值溢价更高,即港(gang)股相(xiang)对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(dian)(9%)、银行(12%)、有色金属(18%)、医药(23%)溢价较低。央视曝光偷工减料的公共健身器材1)中东地缘局势扰动风险偏好🍆🥒,但影响A股的核心因素仍在于自身的结构🍎。本周五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源、贵金属👞、军工上涨,但中东局势对国内而言更多是情绪上的短期冲击,影响A股的核心因素还是自身结构问题。从风险溢价来看🩲💔🥒🍊,在中美谈判利好预期下💟💋,本周沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近,为今年4月以来的最低水平。关税对市场情绪的冲击修复后,风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力🥒💔👅;结构上来看🥦👡👡,前期活跃的新消费🥑、创新药等主题的成交占比持续提升后🍒👜🍏🍏,细分赛道快速轮动,部分获利盘存在止盈需求💋🍉🍏。
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