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2025-06-28
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展望2025：1）受(shou)国补、关(guan)税等多(duo)方面因素影(ying)响下，我们(men)预计(ji)终端(duan)需求或受(shou)一定影响，2025年全(quan)球手(shou)机出货量稳中略增，全球PC出货量同比中低个位数的增长，其中建议关注iPhone17为代表(biao)的AI手(shou)机创新和AI PC渗透率的提升。2）我(wo)们看(kan)好模型端和(he)应用端(duan)的持续催化，推(tui)动端侧AI硬件新一轮创新周(zhou)期(qi)，带动平板、家居(ju)、汽(qi)车、工(gong)业等传统边缘计算的升级，以及AI眼镜等创新硬件的(de)面世(shi)。3）Deepseek为代表开源(yuan)的高效推理架构(gou)带来推理性能的优化、成本的下降，推动推(tui)理需求的大幅提升，我们看好(hao)中小模型(xing)的(de)产品化和应用创新带来推理算力的指数级增长，其中ASIC赛道增(zeng)长确定(ding)性高。4）受日(ri)本、中东、欧洲(zhou)等多地**AI基建和生态的投入，我们认为AI算力需求仍保持强劲。让体脂率不断下降的小习惯
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