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2025-06-27

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   欧美成人精品一级在线观看 新浪声明:所有会议实录均为现场速记整理,未经演讲者审阅💛,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的🎒,并不意味着赞同其观点或证实其描述。日本佳子公主“洋娃娃般睡脸”刷屏巴西 分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优,美联储降息预期影响港股表现😠👄👝👿💔。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势🍓🍈,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130👝💋🥔🥔。而在21年春节后🎒👛🍋🍉,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌💛,恒生指数21年全年下跌-14%💔🍏。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道,万得全A全年上涨9%🩱,结构上电力设备领涨,此外有色金属🍄👚🍊🍋👙、煤炭、化工👗👄、钢铁等周期资源品受通胀上行影响👗👡🥥,同样涨幅居前,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%,港股21年全年净利润增速21%🥿,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A、H行情分化的重要原因之一。当前来看💞,关注通胀回归的节奏和幅度,若价格水平快速回升💞,A股业绩优势放大,有望相对港股走强,但短期概率不大🥭🥑。此外🍑🧡🍅👄💯,关注美联储降息预期🍆🥔🍑,若降息时点持续延后🌽🍉,海外流动性趋紧对港股冲击更大,可能出现A股涨港股跌的分化收敛👘。
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