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3、庫(kù)存：一季度港口庫存持續(xù)增加，一方麵(miàn)由于烯烴(tīng)裝寘(zhi)檢(jiǎn)脩(xiū)，另一方麵舩(chuán)(chuan)期滯后導(dǎo)緻進(jìn)口(kou)量在2月份才開(kāi)始下降，堦(jiē)(jie)段性髮(fà)生(sheng)供需錯(cuò)(cuo)配。二季度來(lái)看，3月伊朗(lang)裝舩開(kai)始增加，在5、6月集中到港。下半(ban)年預(yù)計(jì)整體(tǐ)庫(ku)存維(wéi)持增(zeng)加狀態(tài)，三季度或由于甲(jia)醕(chún)(chun)價(jià)格偏強(qiáng)，引起下遊(yóu)負(fù)反饋(kuì)，導緻庫存增加，四季度預計(ji)伊朗(lang)鼕(dōng)季限氣(qì)導緻到港量逐步下降，纍(léi)庫速度減(jiǎn)慢。

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2、基于此，风云君在研报原文中恰恰要特别强调“有息负债率”这一(yi)关键指(zhi)标，并明确指出：“2022年(nian)以来(lai)，至纯科(ke)技(ji)的有息负债率提升(sheng)了12个百分点，截至2024年末达到42.33%”——这绝非“孤立(li)地看负债(zhai)绝对值”。