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行业配置:维持哑铃配置思路👢🥻🥬👡,红利底仓+小盘成长👄🥥。红利方面🍌,在通胀尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金流充沛的企业🥕😻🥬💘,既可以延续其分红表现🥿👚👡🥿,也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支,获得ROE的抬升👙👢🍅💋,享受更多成长性。具体方向提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分红稳健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口、公路🩲🥥💟;补贴政策推动下🥻🩲💕🩱,兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下,关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属👗🥥💯👚;预期走出底部🍑,高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下🍎,关注存量项目进入收获期,自由现金流释放加速的电信运营商🍄💗🤍。小盘成长方面,货币宽松扩张剩余流动性👄🍊🥻👠,小盘成长行情或将进一步加强👚🍄😻,24/6剩余流动性(M2同比-社融存量(剔除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升🍆👅🍉💗,截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具💗🥑😡😈、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性👿👛🧅🍑,当下的小盘成长行情或将进一步加强,而本身弹性更大的北交所(涨停限制30%😡🥬🥭,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势😡😡🥭🎒🧅。行业关注自主可控,包括电子(算力、半导体设备、芯片)👿🥑、信息化(数据库😠、操作系统)👡💔、能源化工(新疆煤化工+新材料)、通信(算力服务+卫星通信)。央视曝光偷工减料的公共健身器材
行业配置:维持哑铃(ling)配(pei)置思路,红(hong)利底仓+小盘成长。红利方面,在通胀(zhang)尚未回归,价格低位运行的背景下,前端的收入和利润难以保证,但自由现金(jin)流充沛的(de)企业,既可以延续其分红表现,也可以通过自由(you)现(xian)金流积累转化(hua)为新增的资本开支,获得ROE的抬升,享受更多成长性。具体方向(xiang)提供三个视角:①稳定视角下,关注盈利和分(fen)红稳(wen)健的银行;受益于长久期价值和改革红利推升(sheng)估值弹性的港口、公路(lu);补贴政策推动(dong)下,兼具高股息+内销经营基本面延续(xu)改善的白电龙(long)头。②改善视角(jiao)下,关注受去库(ku)存和(he)需求复苏支撑的工业金属;预期走出底部(bu),高分红保障(zhang)+经营稳健的白酒。③进攻弹性视(shi)角下,关注存量项目进入收(shou)获(huo)期(qi),自由现金流释放加速的电信运营商。小盘成(cheng)长方面,货币宽松(song)扩张剩余流动(dong)性,小盘(pan)成长行情或将进一步加强,24/6剩余流动(dong)性(M2同比-社融存量(剔(ti)除股权融资和**债券)同比)触底-0.55%以来持续回升,截(jie)至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具、支持中央汇金公司发(fa)挥好类(lei)“平准基金”两项政策(ce)支持股(gu)市流动性,当下的小盘(pan)成长行情或将(jiang)进一步(bu)加强(qiang),而本身弹性更大的北交所(涨停限制(zhi)30%,下同)和科创板(20%),相比主板(10%)或表现出更大的优势。行业关注自主可控,包括电子(zi)(算力(li)、半导体设备、芯片)、信息(xi)化(数(shu)据(ju)库、操(cao)作系统)、能源化工(新(xin)疆(jiang)煤化工+新材料)、通信(算力(li)服务+卫星通信)。
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