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我们认为长期而言,日本存在人口减少与老龄化的挑战🍊👞,本土消费体量有限,能够成功出海的企业是天花板更高的企业🥝🍉。但短期来看,关税政策下出口型企业有更高的不确定性🍌👗💕👡,日元若升值🥻🧡🍉,则报表数字也会受到负面影响🧅,短期市场将更加关注内需型企业🥾👚🌽。但整体而言,我们认为个股逻辑大于行业逻辑🩰😻💌🥭💝,内外需收入占比并非决定性因素🥬🥒🍊,海外占比高但基本面坚韧的企业依旧有投资机会。内需型企业中🥻😠🌽,能够适应消费者节约志向🍌🥑👜、能够在高通胀环境下有效进行成本控制的企业或有更好的表现。
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