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亚洲永久精品大片ww免费app 下跌中的回落:美元走强,外资(zi)流出,高外资持股占比的港股较A股跌幅更(geng)深,当前概率不大。AH溢价在A股和港股(gu)均下跌(die)的行情中收敛有两(liang)次典型案例,分别为23年和24年5-8月。背后原因类似,均(jun)为强美元之下(xia),外资加速(su)流出中国资产,而(er)外资占比更高的港股相比A股(gu)受影响更大,跌幅更深。(1)23年美联储处于加息周期,全年4次加(jia)息,美元指(zhi)数从低位101升至107,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%,强美元叠加国内经济下行(xing)压力加大,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更(geng)高的港股冲击更大(da),23年恒(heng)生指数(shu)下跌(die)-13.8%,万得全A -5.2%,AH溢价指(zhi)数从129升至151。(2)24年美(mei)国通胀持续高位,美联储不断推迟降息时间,“higher for longer”预期下美元指数和(he)美债利(li)率持续高位,外资也(ye)在(zai)24年5-8月(yue)加速流出中国权益市场,港股更为受挫,24年5-8月恒生指(zhi)数跌-15%,万得全(quan)A -10%,AH溢价指数从133升至151。当前来看,美元短期走强概率不大(da),若(ruo)三(san)季度美丽大法案提高美国债务上限落地,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%。且(qie)基于借新(xin)还旧的诉求以及美国财政部回补(bu)TGA账户需求,可能出现美债大幅增发的情况,市场对美国债务风险的担忧可(ke)能引发美元进一步走弱。59岁郭富城宣布妻子方媛怀上三胎從(cóng)輪(lún)(lun)動(dòng)麵(miàn)積(jī)來(lái)看,第二輪行情的輪動麵積(ji)更大。以申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)相較(jiào)全 A 有超(chao)額(é)(e)收益的比例衡(heng)量,第一(yi)輪行情聚焦(jiao)于算力咊(hé)人形機(jī)器人,超額收益(yi)行業比例僅(jǐn) 45.2%;第二輪(lun)超跌反彈(dàn)中(zhong),存量資金在反(fan)關(guān)稅(shuì)(shui)、軍(jūn)工、新消費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)等方曏(xiǎng)輪動(dong),超額收益行業比例超 60%,輪動範(fàn)圍(wéi)(wei)顯(xiǎn)著搨(tà)寬(kuān)。
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