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2025-06-27
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原油(you)加工降幅擴(kuò)大。5月份,槼(guī)上工業(yè)加工原油5911萬(wàn)噸(dūn),衕(tòng)比下降1.8%,降幅比4月份(fen)擴大0.4箇(gè)百分(fen)點(diǎn);日(ri)均加工190.7萬噸。
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原油加工降幅扩大🥦🩲👠。5月份,规上工业加工原油5911万吨,同比下降1.8%👘💌,降幅比4月份扩大0.4个百分点;日均加工190.7万吨。
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1、基本面:港股较A股业绩增速更强,A股消费+制造+周期,港股(gu)更偏科技互联网,受价格下行的影响较小。近两年(nian)来港股(gu)业(ye)绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%,显著高于(yu)全(quan)部(bu)A股的-3%,剔除(chu)金融后港(gang)股2024净利润同比11.7%,同样高于全(quan)A(非金(jin)融)的(de)-13%。究其(qi)原因我们认为A股业绩疲弱主(zhu)要(yao)受价格因素拖累(lei),核心在于A股的行业特(te)征,从(cong)剔除金融的净利润占比来看(kan),2024年A股主要(yao)集(ji)中在周期(石化14%、煤炭6%),消费(食饮8%、医药(yao)6%),制(zhi)造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等,这些行业(ye)基本面受价格因素影响更大,价格下行(xing)压缩毛利,进而影响盈利表现(xian)。相比之下,港股除金(jin)融外,行业(ye)主要集中于(yu)周(zhou)期(qi)(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏(pian)向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网(wang)易、美团等互联网巨头,消费(fei)、制(zhi)造等(deng)行业占比不高,行(xing)业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看,由于(yu)A股行业结(jie)构更偏传统经济,因此(ci)对价格更敏感,PPI下行区间往往对应港(gang)股较A股业绩(ji)更优,典型如16Q4-19Q4,PPI同比从5.5%降(jiang)至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小(xiao)幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%,二者增速差从8pct降至-6pct。
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2025年6月13日😠🥔,上海久诚律师事务所许峰律师代理的未来股份(600532)投资者索赔案获得上海金融法院立案,目前正在等待法院的下一步安排🥿,律师团队同步还在继续推进后续案件的立案工作💗🧄,还在继续接受其他投资者的索赔委托。
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数据显示,2024年🍏💔🩰,深圳国家高新技术企业超2.5万家、专精特新“小巨人”企业1025家😡,战略性新兴产业增加值占GDP比重达42.3%🥕,全社会研发投入占GDP比重达6.46%(仅次于北京),其中企业研发投入占全社会研发投入比重达94.9%💓🍄🥬😻、总量居全国第一👠;新能源汽车、人工智能、机器人🍄🩰🩳、电化学储能、低空与空天等新兴产业蓬勃发展,新能源汽车产量跃居全国城市首位。
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