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2025-06-28
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1)中东地缘局势扰动风险偏好🥥🍇🍏,但影响A股的核心因素仍在于自身的结构。本周五A股、港股指数普遍回调👞,避险情绪推升能源🌽、贵金属、军工上涨,但中东局势对国内而言更多是情绪上的短期冲击💗💯💛👡,影响A股的核心因素还是自身结构问题。从风险溢价来看,在中美谈判利好预期下,本周沪深300风险溢价一度回落至6.1%附近,为今年4月以来的最低水平😈。关税对市场情绪的冲击修复后,风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策的持续发力;结构上来看,前期活跃的新消费👙、创新药等主题的成交占比持续提升后,细分赛道快速轮动🥻💕,部分获利盘存在止盈需求。一架波音客机长沙起飞半小时后返航
1)中东地缘局势扰动风险偏好,但影响A股的核心因素仍在于(yu)自身的结构。本周(zhou)五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源、贵(gui)金属、军(jun)工上涨,但中东局势对国内(nei)而言更多是情(qing)绪上的短期冲击,影响A股的核心(xin)因素还是(shi)自身结构问题。从风险溢价来看,在中美谈判利好预期下,本周沪(hu)深300风险溢(yi)价一度回落至6.1%附近,为今年4月以来(lai)的最低水(shui)平。关税对市场情绪的冲击修(xiu)复后(hou),风险溢价进一步下行还需要经济基本面或增量政策(ce)的持续发力;结构上来看,前期(qi)活跃的(de)新(xin)消费、创新(xin)药等主题(ti)的成交占比持续提升后,细分赛道快速轮动,部分获利盘存在止(zhi)盈(ying)需求。
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福利精品一区二区三区久久久久 上涨中的追赶:货币超预期宽松🍌😈🥔,A股在上涨中较港股弹性更大👢,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度🍆🍓。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间💘👡,分别为14-15年和19年🍊🥾。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松、地产放松🍓🤬💞、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面💋,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍓🍄,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准🥥,3🎒、5月两次降息🍆🧅;地产方面🍎💋🍎🥾🤍,14年6月开始地方陆续放松限购政策💗🌽💞,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🩰🥝,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点😠。一系列政策催化下A股持续上涨,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%,对应 AH溢价指数从89上行至140🩲🥭😠👜。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用👿,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面👗💟,进入2019年🩰,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥾🤍😠👘🍅;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导💖🥕🍇💗,19/1央行两次全面降准,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🍎,央行公布的1月社融新增4.64万亿元🍓🍆🥾🥒🤬,大幅超出市场预期,带动A股迎来春季躁动行情🍏💯。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🎒😻,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式👚,后续要关注货币宽松的持续性👞,即降准降息的节奏和力度👄💌🍒🍇🍋。断崖式衰老的三个年龄段东吴证券认为,AI+金融时代的到来将从存量🍒👢💗、增量2个方面利好金融行业。存量上💗,①后台部门效率提升🥥🍑🥭;②与大数据结合后,金融产品个性化与精准营销将增强客户粘性,带来业务增长💋🍇🍅;③投资者数量增长🍑、用户基数提升,投融资需求提升,市场交投活跃促进存量业务边际增长率提高🍆。增量上,AI赋能下新兴产品及应用应运而生🧡👢🥻🥭。
日韩在线观看视频免费维持(chi)年度策略观点:牛(niu)市上半场金融再通胀,红利底仓+小盘成(cheng)长哑铃配置。我(wo)们继续维持年度(du)策略《再通胀牛市》看(kan)法,牛市上半场是金融再通胀,权益资产在流动(dong)性宽松环境下估值抬升,资产价格企稳对扭转通(tong)缩预期至关重要,打破“资产缩水-债务压力-消费收缩“的(de)恶(e)性循环。下半场是实物再通胀,实际利率下(xia)行与资(zi)产(chan)价(jia)格上行**借贷(dai)需求,资金通过信贷渠道从淤积的金融市(shi)场进入实体经济。当(dang)前仍处牛市上半场的(de)金融(rong)再通(tong)胀,剩(sheng)余流动性宽松助力小盘(pan)成长弹性释放(fang),同时通胀尚未回归,红利资产(chan)凭借(jie)稳定的自由现金(jin)流创(chuang)造和分红能力占优。牛市上下半场的切(qie)换重点在于通胀(zhang)和EPS的回归,在观(guan)测到PPI的显著修(xiu)复(fu)之前(qian),仍维持红利底仓+小盘成长的哑铃(ling)型配置思路。。
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