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其(qi)次(ci),资金面也用真金白(bai)银表达对后市的乐观预期。上(shang)交所数据显示,银行ETF(512800)连续5日吸金(jin),合计(ji)获资金净流入4.86亿元。
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欧洲永久精品大片ww免费上涨中的追赶:货币超预期宽松🥻👘💌😈,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”,关注后续降准降息节奏及幅度🍉。由于A股较港股散户投资者占比更高🥑🥻,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👝🧡💘,分别为14-15年和19年🍋🩱。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👠🥾🍏🍌。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89💌💕。之后的收敛主要来自政策催化,包括货币宽松💗、地产放松、 “互联网+”产业政策催化。其中货币方面,14/11央行意外降息开启牛市行情后🍒,15年上半年货币宽松力度进一步增大🥻,央行2、4月两次降准,3🧅、5月两次降息;地产方面,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🍉🍏🥥,14/7-15/6万得全A涨超200%🤬🍊🌽,同期恒生指数涨幅仅18%👡🥑😠,对应 AH溢价指数从89上行至140。(2)19年初内外部环境转好,宽货币+宽信用🍄🥾,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🩲🍆,进入2019年🥻🍈,中美贸易摩擦进入缓和阶段🥭🍈👛;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导,19/1央行两次全面降准🩲💖,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15🥔,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期💋🤍💘,带动A股迎来春季躁动行情。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%,AH溢价指数从115升至128。当前来看👡🩱👢,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码🍄,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🍊💛,后续要关注货币宽松的持续性😠🩰👗🧅,即降准降息的节奏和力度。。
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