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日韩欧国产精品一区综合无码 “特朗普总统的出席虽然至关重要,但(dan)削弱了各方在诸多(duo)问(wen)题上拥有共同全球议(yi)程(cheng)的感觉,” 利利说,这给卡尼(ni)带来压力,他需确保峰(feng)会顺利(li)进行,同(tong)时也降低(di)了达成重大政(zheng)策共识的预期。中国游客于泰国酒店坠亡 股票(piao):我们认为下半年日(ri)股大(da)盘或(huo)更多受美(mei)国所代表的全球市场的影响。日(ri)本的(de)外(wai)需股(gu)票(汽车、机械、半导体、化学等(deng))主要(yao)受关税、汇率、全球市场情(qing)绪影响,相(xiang)对波动与不确定性或较大。与此(ci)相对,内需股票(银行、保险、建筑)或(huo)继续受益于日本通胀的(de)上行带来的名义内需的扩大。下(xia)半年(nian)我们认为日(ri)股的“最大变(bian)数”或“催化材料”来自于政策,7月期间日本(ben)将举行参(can)议院选举,届时会带来(lai)政策的不确定性。目前来看(kan),石破内阁对日本经济、金融市场的支持政策甚微,若首相更迭,则在政策(ce)上更多或是利好。
91免费看`日韩一区二区 展望下半年,虽然绝对收益近期或受到风险偏好的约束,我(wo)们仍维持(chi)对欧洲权益市场相对积极的态度(du)。主要利好的因素包括:(1)周期上(shang),与美国的经济动能差有望进一步收敛;(2)结构上,有望在全(quan)球资金再配置中受(shou)益。关税层面,虽(sui)然整体(ti)来说欧洲权益市(shi)场在美国的营收敞口较大(Euro Stoxx 19%的营收来自于美国),但我们的行业分(fen)析(xi)师指出(chu)欧洲公司大多采取了“in US for US”的模式。向前看,需(xu)要注(zhu)意来(lai)自盈利(li)端的风险,一是美国和全球经济增长是否边际放缓,及其(qi)幅度,二是关(guan)税有可(ke)能(neng)带来的成本和收(shou)入端的双重压力。同时,欧元的升值也给(gei)以美元计价的营收增长带来压力(li)(Euro STOXX 一半以上的营收(shou)来自欧洲以外地区)。特朗普签(qian)署行政令要(yao)求大幅削减美国处方药价格,也可(ke)能对欧洲市(shi)场(chang)盈利(li)影响较大(生物医药占2024年欧洲市场整体利润的13%)。行业方面,我们仍然看(kan)好受财政政策利好的(de)银行(xing)和国(guo)防领域,以及偏防御(yu)且也(ye)能在财政转向中受益的公用事业和电(dian)信,整体仍然以政(zheng)策驱动(dong)内需为主线。伊朗爆炸点距总台记者驻地不足300米1🥭🍋🥭、基本面:港股较A股业绩增速更强🧡🥬🍓,A股消费+制造+周期,港股更偏科技互联网🍇👗🍋💘,受价格下行的影响较小。近两年来港股业绩增速显著强于A股,2024年全部港股归母净利润同比10.2%👙🩲💌💞,显著高于全部A股的-3%👄,剔除金融后港股2024净利润同比11.7%,同样高于全A(非金融)的-13%。究其原因我们认为A股业绩疲弱主要受价格因素拖累,核心在于A股的行业特征😡🧄👄,从剔除金融的净利润占比来看🥒,2024年A股主要集中在周期(石化14%、煤炭6%)🍑🥥👗🧡,消费(食饮8%🍉、医药6%),制造业(汽车5%、电子5%、电力设备4%)等🥭👘,这些行业基本面受价格因素影响更大,价格下行压缩毛利👠🍉,进而影响盈利表现。相比之下💖👛🍉,港股除金融外🍄🥾,行业主要集中于周期(石化20%)和科技行业(传媒13%、通信12%),且更偏向于互联网、信息服务等细分领域,包括腾讯、网易💗🌽🍉🥾👚、美团等互联网巨头,消费👄🎒、制造等行业占比不高🍆,行业属性导致了港股业绩受价格下行的影响更小。历史上看💖🍌👄👚,由于A股行业结构更偏传统经济,因此对价格更敏感👚,PPI下行区间往往对应港股较A股业绩更优,典型如16Q4-19Q4🩳🍊,PPI同比从5.5%降至-0.5%,同期全A净利润同比从5.4%小幅升至5.5%,全部港股从-3%升至12%😈👙👛🤬💯,二者增速差从8pct降至-6pct。
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