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2025-06-29
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1)中东(dong)地缘局势扰动风险偏(pian)好,但影响A股的核(he)心因素仍在于自身的结构。本周五A股、港股指数普遍回调,避险情绪推升能源、贵金(jin)属(shu)、军工上(shang)涨,但(dan)中东(dong)局势对国内而言更多(duo)是情绪上的短期冲击,影响(xiang)A股的核心因素还是(shi)自身结构问题。从风险溢价来看,在中(zhong)美谈(tan)判利(li)好预期下,本周沪深300风险(xian)溢价一度回落至6.1%附近(jin),为今年4月(yue)以来的最低水(shui)平。关税对市场情绪(xu)的冲击修复后,风险溢价进一步(bu)下行还需要经济基(ji)本(ben)面或增量(liang)政策的持续发(fa)力(li);结构上来看,前期活跃的新消(xiao)费、创新药等(deng)主题的成(cheng)交占比持(chi)续提升后,细分赛道快(kuai)速轮动,部(bu)分(fen)获利盘存在止(zhi)盈需求(qiu)。
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